Trading costs and market liquidity on the XETRA trading system

L'objectif de ce projet est d'étudier les coûts de transaction, volatilité et liquidité sur le système de trading XETRA (système électronique de cotation boursière en Allemagne, type "automated auction market", encore appelé "carnet d'ordres"). Une des interrogations majeures auxquelles ce projet tente de répondre est de savoir comment les coûts de transaction et volatilité influencent la liquidité du marché. Ce projet traite aussi des mesures de risque de liquidité pertinentes pour les systèmes de transaction basés sur la logique du carnet d'ordres. De manière plus générale, ce projet s'inscrit dans une optique d'étude de la microstructure d'un marché dirigé par les ordres (carnet d'ordres) et des problèmes de liquidité en découlant.