L’impact des attentes de la hausse du taux d’intérêt directeur américain en 2015 sur les marchés émergents: Comparaison avec les résultats de l’annonce de la fin de la politique d’assouplissement quantitatif de la Réserve Fédérale en 2013

Margaux Lombet

Research output: External Thesis Master's Thesis

Abstract

Le 16 décembre 2015, la Réserve fédérale des Etats-Unis (Fed) a annoncé la relève de son taux directeur, qui avait été maintenu à sa limite inférieure effective pendant sept ans. Ainsi, le taux des fonds fédéraux est passé à environ 0.4%, alors qu’il oscillait autour de 0% depuis 2008. Janet Yellen, la présidente de la Fed, avait déclaré que le moment était opportun, notamment grâce à la reprise économique soutenue. Ce « Liftoff » avait essentiellement pour objectif de relever les coûts d’emprunt afin d’éviter une surchauffe de l’économie. La Fed avait préalablement communiqué les conditions dans lesquelles elle relèverait son taux. En effet, le 30 mars 2015, bien avant le décollage effectif, elle avait déclaré qu’elle entamerait le processus de normalisation de sa politique monétaire dès lors que la conjoncture économique s’avérerait appropriée. Les anticipations de cette décision historique de la Fed ont eu un impact négatif important sur le taux de change et les marchés financiers des pays émergents. Suite à la publication des informations concernant une possible hausse des taux américains, des sorties nettes de capitaux dans les économies émergentes se sont intensifiées et ces pays ont connu d’importantes dépréciations monétaires. Les conséquences ont été similaires à celles observées lors de l’annonce de la fin du Quantitative Easing (QE) par la Fed en mars 2013. Ce mémoire tente d’analyser et de mesurer les effets des attentes relatives à la hausse des taux d’intérêts américains en mars 2015 sur les économies émergentes. Une comparaison avec les résultats obtenus par B. Eichengreen et P. Gupta (2015) dans leur étude des répercussions de l’intention de sortie du QE annoncée par la Fed en mai 2013, est ensuite réalisée.
Original languageFrench
QualificationMaster
Awarding Institution
  • Université Catholique de Louvain
Supervisors/Advisors
  • Bodart, Vincent, Supervisor, External person
  • Houssa, Romain, Jury Member
Publication statusPublished - 2021
Externally publishedYes

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